Robinson Gualteros
La batalla por el control de Warner Bros. Discovery tomó un giro inesperado con el anuncio de que Paramount quiere comprar Warner mediante una oferta pública de adquisición totalmente en efectivo. La propuesta, de 30 dólares por acción (vs los 27.75 que ofrece Netflix) busca adquirir el 100% de la compañía, incluyendo la división Global Networks, lo que sitúa a Paramount como un competidor directo contra el acuerdo previamente anunciado entre Netflix y Warner Bros. Discovery.
La oferta, revelada a través de documentos oficiales para inversionistas y una campaña pública dirigida directamente a los accionistas, representa un desafío frontal al pacto entre Netflix y Warner Bros. Discovery. Paramount sostiene que su propuesta ofrece mayor valor, mayor certeza y un camino regulatorio más rápido. Este movimiento no solo reconfigura la disputa corporativa, sino que también altera el panorama internacional del entretenimiento.
👉 Contexto: El movimiento que reordena la industria del entretenimiento entre Netflix y Warner
A continuación, analizamos en detalle qué implica esta oferta, por qué Paramount afirma que es superior y cómo este enfrentamiento podría redefinir la competencia en la industria.
La oferta que reconfigura la disputa por Warner Bros. Discovery
Paramount presentó una oferta pública de adquisición en efectivo por 30 dólares por acción, un valor que representa un 139% de prima sobre el precio no afectado de Warner Bros. Discovery. La propuesta incluye la compra de la totalidad de Warner Bros. Discovery, abarcando tanto los estudios y plataformas de streaming como la red global de canales. Esta diferencia es crucial, ya que Netflix solo busca adquirir los activos de estudios y streaming, excluyendo Global Networks.
La oferta fue revelada a través de un documento para inversionistas que detalla el financiamiento, los términos de la propuesta y las ventajas frente al acuerdo de Netflix. Paramount enfatiza que Paramount quiere comprar Warner con una estructura más simple, directa y completamente en efectivo, lo cual elimina la incertidumbre propia de las transacciones que combinan acciones y efectivo.
Además, Paramount destaca que su intención es preservar los estudios, fortalecer la producción cinematográfica y expandir la oferta en cines, asegurando más de 30 estrenos anuales. Esta visión contrasta con la percepción que tienen ciertos grupos de la industria sobre la estrategia de Netflix, especialmente en lo relacionado con el estreno teatral.
Por qué Paramount afirma que su propuesta es más valiosa y más rápida
En su presentación oficial, Paramount argumenta que su oferta proporciona más valor por acción que la de Netflix. Mientras Netflix propone un total de 27.75 dólares por acción —con una parte de ese valor sujeto a movimientos de mercado y condiciones del collar bursátil—, la oferta de Paramount es completamente en efectivo y garantiza los 30 dólares por acción sin variaciones.
La compañía señala que su propuesta también ofrece una ruta más rápida y más segura hacia la aprobación regulatoria. Según los documentos entregados, Paramount prevé obtener las aprobaciones necesarias en aproximadamente 12 meses. En contraste, sostiene que el acuerdo con Netflix enfrentaría un análisis regulatorio más lento y complejo, especialmente en mercados donde Netflix ya tiene una posición dominante.
El argumento central es que Paramount quiere comprar Warner con una oferta simple, financiada y sin riesgos derivados del valor de las acciones. De acuerdo con la presentación, esta estructura proporciona mayor certeza para los accionistas y evita exponerlos a la volatilidad del valor futuro de Global Networks.
Qué implica que la oferta incluya también Global Networks
Uno de los elementos más relevantes de la propuesta de Paramount es la inclusión total de la división Global Networks, una parte de la compañía que Netflix excluyó de su acuerdo. Esta diferencia altera significativamente la estructura de la operación.
Global Networks agrupa activos como CNN, TNT Sports, Discovery, Discovery+ y otras cadenas internacionales, con presencia en más de 200 territorios. Paramount sostiene que adquirir estos activos fortalece su portafolio lineal, deportivo y de noticias, permitiendo una estrategia multiplataforma más competitiva.
La inclusión de Global Networks también tiene implicaciones regulatorias. Al absorber estos activos, Paramount evita la necesidad de separarlos en una nueva compañía, como requiere el acuerdo con Netflix. Esta eliminación de pasos previos podría acelerar el proceso de cierre, reforzando la narrativa de que Paramount quiere comprar Warner con una propuesta más directa y sin fragmentación de activos.
Cómo reaccionan los mercados y qué pueden decidir los accionistas
La propuesta en efectivo ha captado la atención de inversionistas y analistas, quienes ahora comparan ambas ofertas para determinar cuál ofrece mejor valor. La estrategia de Paramount de llevar la propuesta directamente a los accionistas refleja su intención de sortear posibles resistencias dentro del directorio de Warner Bros. Discovery, que previamente recomendó la oferta de Netflix.
Los accionistas deben evaluar no solo el valor inmediato por acción, sino también la probabilidad de que cada propuesta obtenga aprobación regulatoria y se concrete dentro del plazo previsto. Paramount sostiene que su oferta es más viable en ambos aspectos, mientras que la propuesta de Netflix enfrenta interrogantes sobre competencia, mercado y tiempos.
Este momento marca un punto decisivo: si los accionistas optan por apoyar la oferta en efectivo, Podría dejar de ser una intención estratégica para convertirse en una operación corporativa definitiva.
Lo que podría pasar si la oferta prospera
Si la oferta de Paramount es aceptada, el panorama de la industria del entretenimiento cambiaría de forma notable. Paramount y Warner Bros. Discovery formarían una compañía con mayor escala, capacidades fusionadas de streaming, un portafolio robusto de estudios y una presencia significativa en deportes, noticias y contenido internacional.
Paramount ha señalado que uno de sus objetivos sería crear un competidor más fuerte frente a plataformas como Netflix, Amazon y Disney, ampliando su alcance global y aumentando su inversión en contenido original y estrenos teatrales. También afirma que esta integración permitiría alcanzar eficiencias superiores a los 6 mil millones de dólares hacia 2029.
El futuro del acuerdo dependerá de la decisión de los accionistas de Warner Bros. Discovery y del escrutinio regulatorio.
ℹ️
Si tienes dudas sobre este contenido, puedes solicitar las fuentes utilizadas para su desarrollo en nuestra zona de contacto adjuntando la URL de esta misma.
